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从零开始成为股市高手! 第236章 复盘永辉超市

作者:大迷路 分类:都市 更新时间:2025-04-15 14:29:18 来源:书海阁

2024年8月10日,周六上午!

周五的两市全天成交额5631亿,

两市成交量创下两年新低。

资本市场就是资金堆积而起的市场,

缺少成交量等于两市缺少血液循环流通。

周五涨停40家,跌停22家。

下周如果两市成交额继续下降,

当前热门股上涨将更加难以为继,

跌停个股数量将会增加。

成交低迷行情就会更差。

上涨的个股大概率涨不动,

下跌的个股继续坐滑梯继续向下。

......

我们在近期重点讨论:永辉超市()。

为什么讨论这个上市公司?

1. 从2020年3月份股价在10.5元的位置一路下跌,

跌幅足够大,在如今股价相对底部区域开始成交量放大。

2. 公司从2021年开始逐年亏损,

在2024年一季度销售净利率开始转正,

我们不看公司为了提高信心喊口号,

而是看公司为了改变做什么。

3. 近期榜上热点“胖东来改造”,

为什么是永辉超市,而不是其它超市?

改造后的永辉超市能否涅盘重生?

......

我们来看看网上的一些信息:

永辉超市信万广场店7月19日开始正式恢复营业,

今日开业人流火爆,

开业不到10分钟开始限流进场,

胖东来老板于东来亲到现场。

调改细节:

一、商品结构方面,下架单品数个,

下架比81.3%。重新规划单品数个,

新增单品占比80%,

梳理后商品结构达到胖东来商品结构的90%以上。

二、动线布局:取消强制动线,拓宽卖场通道,

新增烟酒柜、顾客休息区、扩大烘焙区、现场加工、熟食区。

三、设施设备:新增日配冷链,

新增生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设施,更新占比达到45%。

(大刀阔斧的改革!)

......

永辉超市自营和直采比例超过70%,

并且可以将生鲜的采购价格压到低于市场价的10-20%。

从整个产业链上来看,

永辉除了最上游的生鲜产品,

几乎将中下游的采购、贮存、运输以及开店销售都统统打通,

优势在于成本可控,

这也让公司的生鲜业务毛利率常年维持在12%以上的水平,

高出同行的一倍左右,

2018年甚至生鲜业务的毛利率甚至一度高达14.86%。

“永辉模式”在生鲜领域的优势总结为:

多种采购模式 生鲜加工提效降损

供应链上下游深度合作 行业领先的结款速度,

这种商业模式确实将早期低标准的生鲜体系,

引领升级为工业化生鲜体系,

在采购端,永辉超市优化了供应链直采模式。

基于全国超800个直采基地,

永辉超市整合跨品类产地仓资源,

如云南呈贡区的水果和蔬菜、沈阳的肉禽和杂粮、

山东寿光的蔬菜和水果,

充分集合产地仓资源,

实现资源最大化利用。

其中,永辉自有品牌深耕供应链,

已合作寻源厂家101家,

建立19个自有种植/养殖基地,

如北大荒大米种植基地、

谷润小花糯玉米/拇指玉米种植基地等;

搭建源头直采项目27个,

如蜜瓜项目、牛羊肉卷项目等。

同时也逐渐建立了永辉的自己的竞争壁垒。

靠着生鲜优势,

永辉在上市后的时间里随着业务的快速扩张,

业绩也是不断走高,股价跟着水涨船高。

2010年上市时,永辉超市的营收还仅有123.18亿元;

而到了2013年,其营收就已经攀升到了305.43亿,

短短3年就翻了3倍。

从2017年到2020年,其在短短四年之内,

就将营收再次翻倍,发展非常迅猛。

到了2021年之后,其营收便开始急转直下了。

永辉超市在那几年加速推进的线下新零售,

正是拖累其业绩下滑的核心因素。

在盒马推出盒马鲜生之后,

永辉紧随其后也推出对应的线下零售超市,

而在其激烈推进了几年零售数字化之后,

永辉线上虽然终于有了起色,

但线下却亏损严重,而且亏损还愈演愈烈。

加之2020年之后,

国内互联网巨头们兴起的“互联网卖菜”大战,

又进一步增大了永辉的市场投入,

增加了其营销开支,

导致其本就“羸弱”的业绩,更加雪上加霜。

在巨大压力之下,

永辉内部管理层围绕永辉超市与永辉新零售的战略决策,

也产生了分歧。

近几年国内零售行业的不景气,也波及到了永辉超市,

对其经营产生了不良影响。

从行业来看,过去三年整个商超行业进入了“寒冬”,

在需求减少叠加直播带货的双重冲击下,

商超行业更是出现了“倒闭潮”。

总结:

1. 在生鲜体系永辉超市建立的自己的竞争壁垒。

2. 做大做强后进入大卖场模式,

遭遇行业“寒冬”和线上竞争双层夹击之下大溃败!

......

永辉超市目前是聚焦主业、夯实内功,

通过精简商品sku,提升采购团队能力,

永辉超市为门店补充了更多趋势性商品及定制化商品,

进一步提升商品品效及门店坪效;

通过打造自有品牌、定制化商品等。

2023年,永辉超市全年新开门店12家,

新签约门店10家。

永辉超市也通过关闭部分尾部门店、

推动全渠道数字化、

提升门店运营效率和门店优化等措施,

不断转型升级、降本增效。

具体来看,永辉超市一方面对门店运营、

数字化应用等标准化能力做全面提升。

永辉超市也在推动“一店一议”,

从而增强门店差异性和区域、商圈适配性。

所谓“一店一议”,是指升级门店布局,

融入当地特色,创新商品选品、采购和运营。

永辉超市以云南昆明旗舰店为开端,

推进城市旗舰店发展,

持续打磨新店模型并积极稳步推进门店创新,

有序推广复制成功经验,

持续提升门店吸引力及消费活力。

永辉对线上化的重视程度极高。

以现有门店网络为基础,

推动“店仓一体”建设,

便是永辉布局全渠道的主要打法。

永辉认为其线上业务壁垒在于活鲜、

生鲜等品类经营能力。

由于采用“店仓合一”模式运营,

永辉相当于在用门店生鲜经营能力服务线上。

因而在品类选择、商品保鲜、防损运输、

履约售后等方面,具有较为完备的经验依托。

......

胖东来的出圈,

某种程度上源于它的服务属性,

也源于它高品质的商品类目。

是优化商品的品类结构,

重塑产品竞争力,提升超市卖场的服务属性。

在介入永辉超市之后,胖东来的这一做法,

也被复制到了永辉。

在郑州信万广场店的调整中,

永辉超市先后淘汰下架了超81.3%的原有商品,

上新了个单品,

其中门店商品结构,

达到了胖东来商品结构的90%以上。

在新设产品卖场的基础上,

永辉超市还新增了烟酒专柜,

顾客休息区,并扩大了烘焙区、

现场加工区和熟食区,

更新了门店的硬件设施,

使整个门店的服务功能,

更上一层楼,门店面貌焕然一新。

通过将胖东来的供应链直接接入永辉超市,

迅速带动了永辉超市商品结构的调整。

随后伴随着各大服务消费者的功能区的改造完成,

永辉超市的卖场服务功能,进一步得到了提升。

是围绕经营理念展开,重塑永辉超市的经营环境,

激发消费者、员工的积极性。

与商品改造相配套的是,

胖东来的一套围绕“心”的经营理念的落地。

其具体包括改善员工福利待遇,

调整动线环境(顾客流动路线)、

设备设施、专业能力等诸多事项,

创设一个尊重消费者、

尊重员工、尊重市场的消费环境。

单单从胖东来改造后的单店效果来看,

新改造后的永辉超市郑州店,

创造了单日营收186万元的成绩,

是改造之前的5.3倍,效果远超预期。

永辉超市想要在实践中复制胖东来的模式,

必然存在很大的挑战。

因为在于东来看来,

过去也有很多公司想要复制胖东来,

什么都改了,但就是人员待遇不做调整,

最后基本上都失败了。因而在于东来看来,

“肯共享利益”将是胖东来成功复制的关键。

......

总结:

1.尺有所短,寸有所长,学习胖东来好的经验模式,

并不是成为下一个胖东来,只为做更好的自己。

2.生鲜体系建立的自己的竞争壁垒

店仓一体 一店一议=扭转当前局面!

3.炒股炒预期,跨省“胖东来式”改造成功或将带来当前底部大反转。

4.当前很多人在看永辉超市能不能成为下一个胖东来而思考,

事实上,永辉超市可以学胖东来,

但是胖东来想成为永辉超市还需要很长的路要走!

(不构成推荐,只是讨论,据此操作盈亏自负!)

......

周末我们有更多的时间来进行总结思考,

也可以对我们近期的操作进行复盘。

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